home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 092490 / 0924205.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-04-15  |  5.2 KB  |  115 lines
  1. <text id=90TT2524>
  2. <link 90TT3231>
  3. <title>
  4. Sep. 24, 1990: Dear Judge:Go Easy On Michael
  5. </title>
  6. <history>
  7. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  8. Sep. 24, 1990  Under The Gun                         
  9. </history>
  10. <article>
  11. <source>Time Magazine</source>
  12. <hdr>
  13. BUSINESS, Page 69
  14. Dear Judge: Go Easy on Michael
  15. </hdr>
  16. <body>
  17. <p>Friends of the junk-bond king lobby for a lenient sentence
  18. </p>
  19. <p>     How much time should America's most famous Wall Street
  20. criminal spend in the slammer? Junk-bond king Michael Milken,
  21. who is scheduled to be sentenced Oct. 1, could get up to 28
  22. years. He has already been punished financially: last April,
  23. when Milken reached an agreement with prosecutors to plead
  24. guilty to six of the 98 counts of securities fraud and other
  25. crimes leveled against him, he was ordered to pay $200 million
  26. in fines and $400 million in restitution. Scores of Milken's
  27. friends--and a smattering of his foes--have deluged New
  28. York Federal District Court Judge Kimba Wood with more than 200
  29. letters that aim to sway her decision about his prison term.
  30. While such lobbying is common in white-collar proceedings,
  31. Milken's case has attracted letters from a dazzling potpourri
  32. of the rich and famous.
  33. </p>
  34. <p>     Many correspondents painted a benign picture of the
  35. financial wizard whose acumen, and sometimes shady practices,
  36. powered the 1980s takeover wars. While Milken earned more than
  37. $1 billion as the guru of the now defunct Wall Street firm
  38. Drexel Burnham Lambert, friends argued that accumulating vast
  39. wealth was never his main goal. Wrote CBS president Laurence
  40. Tisch, who said he has known Milken for almost 20 years: "I
  41. have rarely dealt with a more dedicated and faithful
  42. professional or one more sensitive to the needs and goals of his
  43. clients or more mindful of the needs of society at large."
  44. </p>
  45. <p>     A five-page personal letter from Steven Ross, chairman and
  46. co-chief executive of Time Warner, called Milken "a long-term
  47. thinker, not a quick-buck artist." Wrote Ross, who said Milken
  48. became a close friend after arranging a 1984 stock offering for
  49. the former Warner Communications: "He talks more about
  50. illiteracy in math or chronic diseases of the poor or
  51. unemployment than about interest rates."
  52. </p>
  53. <p>     Celebrities praised Milken's work on community projects. "I
  54. have never met the equal of Michael Milken," declared Monty
  55. Hall, who hosted the former television game show Let's Make a
  56. Deal and is an officer of the Variety Clubs International
  57. children's charity. Hall said Milken has donated generously to
  58. the charity through the Milken Family Foundations (estimated
  59. assets: $350 million). Rosey Grier, an ex-football player who
  60. works with impoverished children in Los Angeles, noted that
  61. Milken has taught math in public schools and helped raise money
  62. for minority businesses. Wrote Grier: "I recognized in him a
  63. deep desire to help inner-city residents break free of the
  64. strangling choke-hold of poverty and begin to move into a new
  65. sphere of existence."
  66. </p>
  67. <p>     An array of other prominent citizens praised Milken's
  68. charitable contributions and personal interest in medical
  69. research, anticrime programs and other causes. Among his
  70. advocates: police chief Daryl Gates and Archbishop Roger Mahony
  71. of Los Angeles, California superintendent of education William
  72. Honig, Israeli Deputy Foreign Minister Benjamin Netanyahu and
  73. Occidental Petroleum chairman Armand Hammer. But is Milken a
  74. Johnny-come-lately to good works? Not so, according to his
  75. friend, attorney Richard Riordan. "This isn't like he began
  76. doing good because he felt the heat," says Riordan. "He's been
  77. doing this for years."
  78. </p>
  79. <p>     Roughly 10% of the correspondents, however, were furious
  80. with Milken for his confessed criminal activities, which
  81. included the manipulation of securities prices. John Weigel,
  82. a financial consultant in Costa Mesa, Calif., called Milken
  83. "merely a financial extortionist on a Capone-esque scale that
  84. demands punishment on a similar scale." Concurred Miami
  85. attorney J.B. Spence: "It will be incredibly disheartening to
  86. the American public if the sentence is a mere slap on the
  87. wrist."
  88. </p>
  89. <p>     Other critics said they had suffered in the collapse of the
  90. junk-bond market or had taken pay cuts in the aftermath of
  91. corporate buyouts. Claude Daughtry, a real estate agent in
  92. Berkeley, complained that he had lost money in the junk-bond
  93. debacle and called Milken's fine a travesty. Ronald Cornwall,
  94. a Pennsauken, N.J., grocery clerk, said his salary plunged from
  95. $33,000 to $24,700 when his employer, Pathmark, was acquired
  96. in an LBO.
  97. </p>
  98. <p>     Meanwhile, federal prosecutors are doing some lobbying of
  99. their own. They filed a sealed report last week asking Wood to
  100. consider at least some of the dozens of other allegations
  101. against Milken that the government dropped in its plea-bargain
  102. agreement. Judges are free to weigh dismissed counts in
  103. reaching a sentence. But if Wood does decide to review the
  104. dropped charges, Milken has the right to defend himself at a
  105. hearing that could add months to the sentencing process.
  106. </p>
  107. <p>By John Greenwald. Reported by Priscilla Painton/New York and
  108. Edwin M. Reingold/Los Angeles.
  109. </p>
  110.  
  111. </body>
  112. </article>
  113. </text>
  114.  
  115.